5 mars 1946. Churchill annonce le début de la guerre froide, invitant les peuples de langue anglaise à s'unir contre le communisme. L'OTAN sera créée en 1949. Stierlitz, blessé, très affaibli, a lu le discours dans la minable chambre d'hôtel espagnole où l'a installé ODESSA, organisation des anciens SS dirigés par Müller. Il comprend qu'il ne retournera pas de sitôt en URSS. Il est approché par un Allemand américanisé à Madrid, un certain Franz Kemp, espion sans scrupule, membre d'ITT (International Telegraph and Telephone), société noyautée par les franquistes qui l'embauchent et le surveillent. Il y découvre un réseau contrôlé par les frères Dulles qui couvre toute l'Amérique latine. Par ailleurs l'OSS, créature d'Allen Dulles pendant la guerre, est elle-même soumise à épuration par le sénateur McCarthy et Hoover, directeur du FBI. Les éléments antinazis de l'OSS qui avaient sympathisé avec les Allemands émigrés aux USA avant guerre sont désormais suspects. C'est le cas de Paul Roymen chargé de traquer Stierlitz, victime d'une machination des services secrets américains.

Avril 1921. Après trois ans de guerre civile, alors que la famine fait rage en Russie bolchévique, Lénine instaure une Nouvelle Politique Économique plus libérale (la NEP) et décide d'échapper au blocus général en échangeant diamants et bijoux du tsar et de l'aristocratie contre de la nourriture et des équipements. Devant négocier avec les bijoutiers détenteurs du marché à Paris, Londres ou Anvers, il est contraint de faire appel à des intermédiaires, bureaucrates au jeu trouble ou agents véreux. Il se heurte aussi à des émigrés de l'armée blanche aux abois qui veulent distraire les joyaux à leur profit. Un trafic juteux se met en place à Revel en Estonie. Maxime Issaïev, agent de la Tchéka et futur von Stierlitz infiltré en Allemagne nazie, est chargé de démanteler le réseau et d'arrêter les coupables. Cela le mène des bas-fonds de Moscou aux prisons estoniennes par des chemins semés d'espions internationaux et de voyous parfois au grand coeur. Éblouissante fresque de gentlemen cambrioleurs, de tueurs à gages et de révolutionnaires oeuvrant au grand rêve soviétique.