Merton H. Miller - Le raisonnement d´arbitrage et la séparation des décisions d´investissement et de financement
Découvrez comment Merton H. Miller a révolutionné la finance d’entreprise en introduisant le raisonnement d’arbitrage et en séparant clairement investissement et financement.
La contribution académique de Merton Miller ne se limite pas à la finance d'entreprise. C'est ainsi qu'il s'est intéressé à la macroéconomie, à la fiscalité, à la structure et à la régulation des marchés, ainsi qu'au management scientifique pour ne citer que quelques grands domaines de l'économie et de la gestion. Ses travaux se sont traduits par huit ouvrages et une centaine d'articles publiés dans les plus prestigieuses revues de finance et d'économie. Preuve du rayonnement scientifique éblouissant de Merton Miller, la plupart de ses articles sont cosignés avec des auteurs devenus célèbres. Parmi les noms de ses coauteurs, on relève, outre F. Modigliani, des signatures comme : E. Fama, R. Coase, R. Musgrave, A. Charnes, W. Cooper, R. Cyert, K. Rock, S. Grossman, M. Scholes, et bien d'autres encore. Compte tenu de l'oeuvre prolifique de Merton Miller, nous nous sommes attachés dans ce texte à présenter essentiellement sa contribution en matière de finance d'entreprise qui est aussi la plus importante. L'originalité principale de cette contribution est d'avoir importé dans les mécanismes financiers de l'entreprise la logique essentielle des marchés, à savoir l'arbitrage. Tout au long de cette présentation, nous aurons l'occasion de montrer la foi de Merton Miller dans le marché.
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Ce livre permet de comprendre comment Merton Miller a transformé la finance d’entreprise en y important la logique d’arbitrage, un concept clé encore enseigné dans les meilleures écoles. Son approche, primée par le Nobel, montre que la valeur d’une entreprise dépend avant tout de ses investissements, et non de sa structure financière. Une lecture essentielle pour saisir les fondements théoriques de la gestion moderne.
L’ouvrage explore principalement le théorème de Modigliani-Miller, l’arbitrage financier, la séparation entre décisions d’investissement et de financement, et l’impact de la fiscalité sur la valeur de l’entreprise. Il replace ces concepts dans le contexte historique et académique de leur élaboration, tout en illustrant leur pertinence actuelle.
Ce smartbook s’adresse aux étudiants en finance, gestion ou économie, ainsi qu’aux professionnels (dirigeants, analystes, consultants) souhaitant approfondir leur compréhension des mécanismes financiers. Il est aussi accessible aux lecteurs curieux des grands débats économiques du XXe siècle.
Vous pourrez interroger ce smartbook sur des points précis comme : « En quoi consiste le raisonnement d’arbitrage de Miller ? », « Quelles sont les limites du théorème de Modigliani-Miller ? », ou encore « Comment appliquer ces théories à la gestion d’une PME ? ». Le chat intégré permet d’approfondir chaque notion en fonction de vos besoins.
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